[摘要] 分析人士指出，在通货膨胀并没有得到根本遏制的背景下，受流动性制约和因此引发的心理因素影响，市场不存在趋势性的投资机会。不过，或许在2011年下半年，一旦CPI向下拐点出现，A股市场就很可能会启动一轮周期性板块为主导的趋势性行情
估值修复
推动市场中枢上移
观察近期盘面不难发现，目前市场仍处于一个估值修复性行情，市场热点开始转向低估值的周期类板块，比如钢铁、有色、资源、金融、地产等。至于创业板与中小板最近也有很不错的表现，但整体来看，短期的中小盘仍然处于大趋势的调整状态，不具有延续性表现。而具有低估值优势的低价大盘股已经逐步走出底部形态，向上冲击的空间已经完全打开，蓝筹股的估值修复将推动市场中枢的不断上移。
值得关注的是，尽管目前“二八”风格转换还没有真正完成，但低估值权重股轮流上涨，并不像市场普遍认为的不具有连续性，反而可能是主力资金启动大行情时出其不意的切入口。因此，对于未来指数走势仍可保持乐观，大盘在3000点附近的震荡可以理解为一种蓄势，这其中有连续上涨后需要消化获利盘的要求，也有对数据出台后政策导向的观望等待。可以确定的是，沪指在第三次突破3000点之后，已经连续五天站稳在该点位之上，且周二仍然收在5日均线之上，短期强势特征明显，可视为有效突破。在市场底部明显抬高，市场信心进一步增强的基础上，短期指数仍存在冲击3186点的可能。
民生证券认为，本轮通胀将于二季度部分回落，下半年显著回落，经济增长将于二季度回稳，实现软着陆，下半年转型加速。正向预期差将驱动A股“龙抬头”，估值中枢全面上移。目前市场核心问题仍然聚焦于3月份CPI是否创出新高、经济回落的程度和幅，以及紧缩政策是否继续加力三个方面，因此本周五的经济数据公布与准备金可能上调的双重时间窗口临近，随着数据公布，正向预期差将驱动指数估值中枢全面上移，经济数据可能成为催化股指攻破3200点分水岭的主要因素。
总之，基于经济放缓受到关注，将缩减政策紧缩空间，以及市场整体估值提供的安全边际，这两大基础正在被不断夯实，而上方的政策紧缩压力释放超预期为小概率事件，因此对二季度的趋势判断为：夯实基础，震荡上行。
免责声明：凡注明“来源：房天下”的所有文字图片等资料，版权均属房天下所有，转载请注明出处；文章内容仅供参考，不构成投资建议；文中所涉面积，如无特殊说明，均为建筑面积；文中出现的图片仅供参考，以售楼处实际情况为准。
