[摘要] 被誉为中国房地产带头大哥的万科地产，首次出击商业地产就遭遇滑铁卢。万科在北京高调推出的第一个商业地产项目，被曝销售遇冷，被迫五折贱卖，随着这一消息曝光，商业地产拯救楼市的美梦也碎了一地。
资金压力是开发商背后芒刺
房子没卖出去，这让开发商们回笼的资金减少，而流动性的收缩，更是掐住了开发商们的咽喉。
央行11日出炉的数据显示，5月末人民币贷款余额43.99万亿元，同比增长21 .5%，比上月低0.5个百分点。5月当月人民币贷款增加6394亿元，同比少增275亿元，较4月7740亿元的新增规模环比回落。其中，短期贷款增加334亿元，中长期贷款增加3087亿元，票据融资增加377亿元。
不单单是信贷增速的回落。欧债危机及人民币预期下降令热钱流出中国、央行年内三度上调存款准备金率、农行等大型股上市令资金需求上升、小银行为达贷存比要求积极吸存，大银行因存款截源开始暂停融出资金等诸多因素叠加，流动性开始由松转紧。
另一方面，国家税务总局2010年6月4日发布《关于加强土地增值税征管工作的通知》，首次硬性规定了土地增值税的预征率和清算时的核定征收率。作为税率较高的税种，土地增值税征收的“松紧”程度将对房地产商的盈利水平产生截然不同的效果，如严格征收，地产商的实际缴税额和计提拨备都将大幅增加。相关分析显示，这一税负相当于销售收入的6%，对房地产公司的净利润影响达20%以上。
更可怕的是，即便是拥有上市公司融资平台的房企再融资也相继遭遇瓶颈。继招商地产撤销增发方案后，世茂股份再融资方案也将夭折。东方证券房地产行业分析师王树娟认为，跌破增发价格，以及楼市调控后国土部、证监会等部门对上市房企融资的审查收紧，是世茂撤销定向增发案的主因。在此背景下，行业老大万科去年底就制定的112亿融资增发预案至今仍还在万科的计划表上。在严厉的调控下，房地产企业在资本市场的融资会继续受到限制，除了证监会批准之外，国土资源部要批准，如果存在土地闲置问题，整个发行的可能性微乎其微。
针对万科、保利、金地等21家A股上市房企的经营性现金流调查报告显示，这21家企业去年一季度时有13家的经营性现金流为正，而今年一季度锐减至3家，其余18家均为负值。分析师认为，这表明开发商正遇到“入不敷出”的尴尬，“经营性现金流为负所产生的资金缺口，短期是靠流动资金来支撑，但新政调控使得市场销售持续低迷，加上地价上升和其他成本的增长，销售所得恐已无法支撑企业发展的资金需求。”
绿地降价 保利抄底战役已经打响
市场从来都是无情的，不管你愿不愿意，只有顺应潮流，才能生存和发展。上周，上海的地产商绿地集团成为继恒大后第二个高调宣布降价促销的开发商———其41个城市的100个楼盘进行全面优惠促销。此前，绿城净负债率由2008年末的140%下降为2009年末的105%，始终保持在高位，与此同时，绿地今年5月销售与4月相比，下降27%左右。
绿地的降价似乎更有标志性的意义。而随着绿地的加入，集体降价的范围次从恒大涉及的二、三线城市向一线城市蔓延。
有意思的是，行业老大万科如今态度依然暧昧。其他还眼巴巴望着万科再行动的房企们可能没料到，销售业绩创新高的恒大、高调一线城市降价的绿地、偷偷降价的万科，还有淡季逆市疯狂拿地的保利已打响了一场行业洗牌的战役。
调查数据显示，今年1～4月，保利在土地市场共投下159亿元，排名首位。5月份，保利仍旧保持一定的新增土储，共斥资约56亿，斩获了位于成都、上海、中山、南昌四城市的多幅地块。房地产经理人联盟副秘书长陈宝存认为，在中国的房企竞争中，土地储备之争是核心之争，保利抢地的策略是对的。
战役已打响了。来自清科研究中心的统计数据显示，2010年5月中国并购市场上，房地产业共完成8起并购，并购金额2.41亿美元。与4月并购相比，数量翻番，占到5月中国并购案例总数的19.5%，在所有行业中排第二，仅次于能源及矿产行业。
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