[摘要] 今年2月，我国居民消费价格同比和环比涨幅明显回落，物价涨幅低于一年期存款利率。那么，3月份将如何呢？综合多方面因素预测，3月份我国民消费价格总水平也就是CPI，或在3.4%左右，正利率有望继续维持。
当前，存在诸多因素保持物价稳定。
一是今年1-2月，商业银行新增人民币贷款14488亿元，低于市场预期，比去年同期少增1268亿元，同时2月份出现了10年来的贸易逆差，达到315亿美元，减轻了对冲性压力，有助于缓解物价过快上涨的货币条件。
二是1-2月，国内投资、消费和进出口同比分别增长21.5%、14.7%和6.9%，较去年同期分别回落3.4、1.1和16.4个百分点，减轻了物价上涨的总需求压力。
三是生猪存栏和能繁育母猪数量稳步回升，预计后期猪肉供求偏紧的状况将有所缓解，猪肉价格将稳步回落。
四是3月CPI和PPI翘尾因素分别为2.0%和-0.8%，处于较低水平。而近三个月PPI指数出现了明显的回落，PPI与CPI倒挂，有利于减轻向CPI传导的压力。
同时，保持物价稳定存在诸多压力。
一是在流动性和中东局势的影响下，大宗商品价格高企，在大宗商品价格走高的拉动下，PMI中的购进价格指数回升势头明显，在1月回升2.9个百分点基础上，2月又回升4个百分点，达到54%，创去年10月份以来的值。
二是2月底，欧洲央行启动第二轮长期再融资操作，向欧元区的多家商业银行贷出了总金额为5295亿欧元的三年期贷款，进一步强化了金融市场的流动性预期，2月24日起，央行下调人民币存款准备金率0.5个百分点，释放资金约4000亿元，有助于增加市场流动性。
三是国家上调了国内汽油和柴油出厂价，上调幅度为300元/吨，3月20日将汽、柴价格每吨均提高600元，平均90号汽油和0号柴油每升分别提高0.44元和0.51元。初步测算，此次汽柴油平均同比涨幅约为6%，预计对CPI的影响为0.3%左右。
综合来看，短期内居民消费价格将维持在3.5%以下，初步预计3月份居民消费同比上涨3.4%，一季度累计同比平均上涨3.7%。
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