[摘要] 地产股昨日（2月24日）遭遇了今年以来最为惨烈的下跌。地产板块指数大跌5.21%，8只二三线地产股跌停，招保万金四大龙头股集体跌逾6%。与此同时，水泥建材等产业链上相关行业也大幅走低，连累大盘跳水1.75%。
后市是涨是跌？
对于地产股的未来走势，机构看法大相径庭。以安信证券为代表的空方认为，地产股将正式进入大调整周期并长期看空。安信证券表示，有关收紧相关贷款以及杭州项目降价这两个消息中可以得到四个警示，一是2014年开发商融资会很困难，二是房贷不容乐观，三是房价会严重分化，四是房地产投资不容乐观。2014年地产商的盈利已经进入加速探底的过程，这一方面来自于回归一二线城市造成的地价飞涨，另一方面来自于房价的上涨困难，此外，资金成本的上升，也在吞噬开发商的利润。安信证券就此判断，行业将进入大调整周期，因此长期看空地产股。
而以中金为代表的多方则认为，短期内个别城市或楼盘降价难以形成实质的扩散式影响，而对于银行“停贷”，中金公司认为，这只是个别银行主动风险管理行为，对情绪影响大于实质；另外开发贷和按揭并未暂停，大公司融资渠道依然通畅。所谓银行停贷主要是暂停夹层融资和供应链融资，非主流房地产业务。基于对行业基本面较为乐观的判断，中金在谈到未来地产股表现时表示，短期依然看好地产股票反弹30%~50%，“实际市场成交表现将好于资本市场目前悲观的预期，地产股有望出现估值修复”。
对于地产股保持乐观态度的还有瑞银证券，该券商实时研报表示，银行的开发贷及按揭贷政策并未出现逆转，银行暂停房地产夹层融资和供应链贷款对大部分开发商的资金链影响有限。而少数楼盘降价销售并未超出市场预期，2013年新开工仅增长14%，不足以使供需趋于平衡或偏紧的局面在短期内出现逆转，杭州、常州等供给偏大的城市出现的降价销售现象不会蔓延至整个一二线城市。瑞银证券认为，目前A股主要地产股的估值已反映资金趋紧和房价增速回落的预期，当前的地产行业估值已在底部。
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