[摘要] 目前，旭辉已经进入中国房地产50强，预计上市后的五年内进入中国房地产企业开发规模前20，进入房地产企业第一方阵。我相信，未来旭辉的负债率会维持在一个更加健康的水平，预计今后公司的净负债率可以降至50%到70%之间的水平。
“上市的作用是为企业发展插上翅膀。”12月1日，旭辉控股董事局主席林中在接受记者采访时表示。公司于11月23日成功登陆港股。
旭辉是“冰封”16个月后，顺利在港上市的内地房企，上市后股价表现平稳。此次上市，旭辉共发行12.55亿股，其中10%公开发售获超购19%，集资净额15.3亿元。
有分析认为，虽然旭辉较已上市的内房股规模不大，但其基数较低，未来增长空间颇大，估计每年可有约40%到50%的增幅。
值得关注的是，旭辉地产承诺12年的分红延至成功上市之后与新股东共享，且承诺未来核心收入的股息派发不低于20%，这为后市的发展留下极大的想像空间。林中介绍，旭辉的愿望是与投资者共同成长，让投资者分享公司的发展成果。
目前，旭辉已经进入中国房地产50强，预计上市后五年内进入中国房地产企业开发规模前20，进入房地产企业方阵。
负债率远低行业平均水平
《证券日报》：旭辉刚刚上市，有媒体关注到公司的负债率有点偏高，且认为公司赴港上市或因为负债率过高而急于融资。您如何看待这种质疑？
林中：旭辉上市的主要目的，是为了公司后续的发展。
有媒体将净负债率与资产负债率的概念混淆了。截至2012年6月30日，旭辉总负债175亿元，总资产为219亿元，资产负债率约为79.7%，净负债比率达138.3%，这是两个不同的财务数据。
有媒体根据138.3%这个数字推导出旭辉负债过高的结论，但其实，净负债比率是指企业的有息负债减去货币资金后对所有者权益的比例，这一数据经常在香港证券市场使用，用于衡量企业的财务结构，并不能直接反映企业的经营风险。
相反，只要负债构成不是以短期到期负债为主，且有充足的抵押物，净负债比率高反而是企业善于利用高负债的财务杠杆为股东创造出更大回报的标志。
《证券日报》：负债率的行业平均水平通常是多少？
林中：据我了解，内地房地产公司开发周期以及依赖各类银行贷款来推进项目开发，多数企业净负债比率都普遍偏高，过百是常有的事，但总体而言，大部分企业的财务状况都还比较健康。
随着今年年底利润的结转、现金回笼，公司的负债率到年底会大幅下降，而且，从年初至今，旭辉的负债率一直处于不断下降的水平，半年报时大约为130%左右。在没有上市的企业中，这个数字不算高。
尽管地产公司资本负债率相对偏高，但多数企业也保持在70%至80%内。截至2012年6月30日，旭辉的资产负债率约为79.7%，这一指标与内地房企龙头万科相差无几，万科第三季度年报公布的资产负债率为79.4%。
我相信，未来旭辉的负债率会维持在一个更加健康的水平，预计今后公司的净负债率可以降至50%到70%之间的水平。
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