[摘要] 欧洲债务危机持续发酵与人民币升值预期减弱引发国际资本流动逆转。央行昨日公布，2011年10月外汇占款当月余额环比下降了248.92亿元，为近四年来首次下降。专家预计，短期内外汇占款下滑将有效缓解“热钱”流入造成的压力，央行在近期下调存款准备金率的可能性增大。但长期来看中国仍将面临游资流入压力。
政策前瞻：
外汇占款下滑有利于央行政策微调
市场人士指出，如果欧美债务危机持续与人民币预期继续减弱，预计未来外汇占款环比增幅将显著下滑，这将为货币政策微调创造更大空间。
外汇占款是央行收购外汇资产而相应投放的本国货币，外汇占款的增多，将直接增加基础货币量，并通过货币乘数效应，使得流通中的人民币迅速增多。
中金报告指出，外汇占款在10月份出现了多年来没有过的净减少，与“热钱”大幅流出有关，考虑到外需放缓、美元走强以及人民币的空间已不大，外汇占款未来将出现趋势性的减少，有利于央行进行差别存款准备金操作或存准率微调。
国泰君安研究报告称，此前1年期央票招标利率连续下调已被视为货币政策正式转向的信号，该机构预计年底前中小型银行存准率或被下调。
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