学院派专家：加快信托基金立法

业界专家在9月4日举行的“第三届中国房地产学院派论坛”上呼吁，中国应该尽快制定房地产投资信托基金(REIT)法，将现存的房地产基金规范成为房地产投资信托基金，并容许其上市。

荷兰房地产信托基金管理公司罗丹克亚洲投资经理张虎跃说，美国出台房地产投资信托基金法时的融资环境和中国现在的融资环境相似，都是地产融资困难，信贷紧缩。从美国房地产投资信托基金的发展历史和中国已经具备的基础条件来看，中国出台房地产投资信托基金法的条件也已经具备。

据悉，中国目前有57只信托基金，其中20只投资于房地产。张虎跃说，这20只信托基金可以被称作房地产投资基金，但并非国际定义的房地产投资信托基金，因为它们不是在严格的房地产投资信托基金相关法律下运作。

按照国际定义，房地产投资信托基金有三个分类。一是股本房地产投资信托基金。该基金投资于房地产，收入来自于租金和房产销售利润；二是抵押借贷房地产投资信托基金。该基金是向房地产主贷款，收入来自于抵押借贷的利息；三是混合型房地产投资信托基金。该基金既投资于房地产，也向房地产商贷款。

美国在1960年制定了房地产投资信托基金法。基金成立后，既解决了地产商融资问题，也解决了个人投资房地产问题。没有房地产投资信托基金的时候，个人投资地产方式单一，只能投资于住宅市场，要投资商场、办公楼的话，风险就很大。基金成立后，个人就可以投资商场、办公楼了，因为个人在股市可以随时变现。

张虎跃认为，国内高质量的物业很少，缺乏高质量收租房地产用以成立房地产投资信托基金。而中国住宅开发活跃，资金需求高，抵押借贷型房地产投资信托基金将会很有市场。

据悉，越来越多的国外地产基金对国内市场有兴趣。先期已经进入中国的国际地产基金主要有三种投资类型。一是开发型，投资于普通住宅市场，新加坡政府投资公司、麦格里银行、KeppelLand、摩根士丹利都有这样的投资；二是收租物业型，Ro鄄damcoAsia、美国国际集团、新加坡政府投资公司、腾飞有这样的投资；三是投资不良资产，比如高盛、摩根士丹利购买资产管理公司的不良资产。

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