搜房直播：《会理财 会生活》——财富大讲坛

这个图就比较有意思一点，大家可以看到，在座的投资者知不知道过去几十年，世界上发生一些灾难性的事件，像97、98年的金融危机，2000年的科王股爆破，还有最近的次级债风暴，大家知不知道，就算在这么多的灾难性事件发生的时候，每一年还是有市场赚取很高的市场回报的。像93年的波兰的市场，股票型基金损失很大，但是在波兰的时候就翻了7倍。97、98年发生了金融危机，土耳其上涨了8%，98年韩国也是受灾国之一，但是到年底的时候整个回报有41%。2000-01年的时候，俄罗斯也上涨了56%。其实在全球市场来讲，良机是比比皆是的。

那策略二是什么呢，就是对冲市场风险。大家知道国内市场上只能做多，买进股票任它上涨，但是你可以去海外市场卖空股指期货，去对冲下跌的风险。其实很多海外市场，短期有波动风险，卖空一篮子股票，去保护投资组合，海外市场在运用这些基金，也有很丰富的经验。其实我们有很多产品，可以运用这种手段，招行旗下运动对冲策略的投资产品，现在货架上已经有了，我们等会在结束的时候也会简单介绍这个产品。

策略三就是保持投资。大家看这个图，就是美国摩根士丹利的世界指数，全球的股票在过去很长一段时间，是经历了很多灾难性的事件，因为全球股票市场跟美国的关联度非常大，如果各位对海外市场比较了解，这个图跟美国的股票指数走势是非常接近的。大家可以看到，这条线上，其实在过去一段时间发生了很多危机，像88年的股灾，还有97、98年的亚洲金融危机，但是基本上这些风暴中心并不是在本土上。大家可以看到跌幅在2000-01年的时候是最大的。除了亚洲金融危机是亚洲本身的问题，所以导致亚洲股票市场在97-98年巨挫之外，但是大部分时间还是在稳健上涨的。我还画了另外一个圈，就是最近发生次级债的危机，大家都知道这个危机，但是这个危机发生在哪里，是在遥远的美国，大家可以看到像过去的墨西哥，87年的股灾，科技股的调整，其实这下跌的幅度还是比较小的，只有发生在亚洲区内的幅度比较大，我们说这次究竟是亚洲股票市场，还是新兴市场的一个灾难，还是比较好的中长期的试点。我们公司判断，中长期亚洲市场的股票还是比较好的，是比较好的入市的时期。假设我们坚信这个问题不是出在亚洲，亚洲的盈利能力还是比较好，我们只要保持一个良好的投资习惯，无论是在任何市况下，都能保持投资，长期来讲都可以获得好的收益。

我刚才一直讲投资，那我们通过一个什么手段去做投资。接下来我讲讲我们跟招行合作的产品，它的名称叫"全球双引擎增长组合"，我们是今年1月份开始做的，截止昨天最新的净值，已经有10009，这是目前市场上盈利不多的QDII产品。假设1月份的时候，有投资者很有幸买到招商银行这款产品，在这个时间里面，波动幅度会得到很好的控制，现在的损失也会比较小。大家从这个图上看到它的波动是比较小的，它能利用对冲的方式，来规避风险。

投资部位分析，我们是40%是持有现金的，其他的投资是投资在一篮子的摩根富林旗下的股票型或者是债券型的基金上面。为什么我们现在持有的现金那么高，原因就是说我们的基金经理在今年一季度，预计股票市场波动幅度比较小，我们不建议到那时做一个投资，我们就用一个投资部位分析来规避全球股票市场的风险。

再来简单一下我们产品的运作之后，我来讲讲投资运作的方向，基本上是核心+卫星的双引擎增长组合。大家看这边有一个基准指数，就是40%是摩根士丹利旗下的股票指数，另外15%是摩根士丹利，新兴市场净回报指数，还有15%是摩根政府债券指数，还有30%是摩根士丹利综合亚太净回报指数。还有他的汇率风险低，其实海外的一篮子货币是相对美元的升值幅度，是不亚于美元兑人民币的升值幅度的，现在80%是持有的非美元的资产，这非美元的资产相对美元来讲是在升值的。最后一点，同时注重中短期的收益，卫星部分30%，大家知道最近的环球资源，巴西的市场，中东的市场表现非常好，像摩洛哥、南非今年以来天天都在创新高，即使是3月18日，全球市场跌的比较大，摩洛哥、南非市场也创了新高。所以说，我们全球的股票市场的投资机会还是比较大的。所以我们这个产品，就是一站式的理财组合，双重的引擎组合，三大配置优势，从功能上讲就是比较强大的。什么叫一站式理财组合，你们的平时工作也会比较忙，不可能天天盯着国内的股票市场看，不要说国内的股票市场，海外的股票市场更摸不清头绪。我们要分散投资风险，海外市场是比较好的途径，但是我们又不了解海外市场，我们就要选择一个稳健的基金经理，去选择一个稳健的股票，所以我要注重短线的投资，也要注重长线的投资回报，我们想分散国外投资风险，我们提出这样一个产品，就是我们现在跟招行强强联手做的产品。你看他的相关系数，都是很低的。我们的投资组合基准指数，跟国内A股相关系数，现在是0.29，是非常低的一个数字，基本上大家也可以看到，越接近1，关联性越高，A股涨的时候它也涨，A股跌至的时候它也跌，越接近0，分散的效果也越好。我们就能很好分散国内投资者的风险。

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