高利贷成开发商救命稻草

中国自从楼市实施第二套新政以来，买卖双方就陷入了旷日持久的观望，长达半年的观望对开发商最直接的影响就是资金链的紧张。让开发商更加寝食难安的是，在08年3月，央行今年以来第二次提高存款准备金率，达到惊人的15.5%，再创历史新高，紧缩的货币政策没有任何放松的趋势。同时在3月，标志着在银行贷款难以获得的背景下，地产企业在IPO融资上也进入了死胡同。

虽然在过去的两年中，中国房价在全国范围内出现了大范围的普涨，一些重点区域的大城市的房价实现了翻番，众多开发企业获取了巨额利润，企业规模和发展速度都取得了长足的进步。但是在全国房价“发烧”之时，众多企业的决策人士也被高烧的房价冲昏了头脑，在过去的07年，大多开发商获取的利润都被用来买地、囤地。放眼全国，虽然开发企业数以万计，但是现金流充裕的几乎没有。

在07年，企业拥有土地就意味着在资本市场上可以如鱼得水，可以轻松融得百亿资金，同时随便开发一个项目，就意味着房子可以象萝卜白菜那样轻易卖掉，赚个钵满盆溢易如反掌。如今事过境迁，中国的开发商的日子从来没有象今天这样难过。银行贷款难度加大、资本市场风光不再，而由于购房者的集体观望，想卖出一套房子比登天还难。尤其是去年的“地王”获得者们，如今巨额的地价应付款就象一座大山压的开发商们苟延残喘。

当银行的大门不在向开发商门敞开；资本市场的IPO融资大门关闭；开发商依靠销售回款滚动开发的梦想落空。现金流危机，犹如SRAS病毒正蔓延在中国的开发商之间，如果07年是企业拿地扩张年的话，那么08年中国房地产企业就是现金决定存亡的一年，那么开发商如何能度过企业现金困境呢？

当开发商在官方市场上融资无门时，他们只能将眼光投入到民间借贷上。由于中美利差的扩大和人民币的加速升值，无疑将刺激更多的游资和海外热钱进入中国。但是与往年不同的是，当年的热钱和海外游资进入中国后，多用来投资股市和楼市，参与直接投资房地产或直接购置房产。但是自从中国出台相关限制外资直接投资楼市的相关规定后，在08年，上述热钱和游资大部分都潜入到“地下”，他们开始转行面向开发商放高利贷了。

在08年，房地产产业链条中最忙的、生意最好的并不是开发商，更不是银行或相关建筑材料商，而是新兴的行业“房地产开发借贷中介商”。这些借贷中介上在开发企业和放高利贷者之间搭起了一座桥梁。在北京，如果两年期的开发项目，如果找民间高利贷，其贷款年率都在25%以上，也就是说，如果开发商借2个亿的高利贷，两年之后连本带息需要偿还3个亿。如果是短期过桥资金，那么利率更高，年利率超过30%甚为普遍。

“由于开发商的资金缺口太大，在信贷紧缩的时间里，大家找钱都快找疯了”，一位借贷中介公司的老总如是说，“大家都不怕利率高，怕就怕借不到钱，一旦钱到不了位，那么企业面临的出路只有一条，那就是死亡”。

开发商寻求高利贷无疑是无奈之举，但是常言道“撑死胆大的、饿死胆小的”，开发商之所以有胆量借高利贷，是因为房产开发利润之厚远超过高利贷这点“利率”，试想一下如果开发利润都象开发商自己说的，只有微薄的百分之十几，那么面对高达20%、30%的高利贷利息，开发商还敢吗！现在来看，开发商借高利贷无疑只有两种结果：一是开发企业依靠民间借贷度过难关，那么开发商的高借贷成本最终将转嫁到购房者身上，房价继续暴涨才是开发商真正能够得以自救的根本；另一种结果就是开发商聪明反被聪明误，最终落得一个企破人亡，当然这种结果的前提是房价稳定甚至回落，购房者坚持不懈的继续观望。开发商究竟是哭是笑，让我们拭目以待。

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