2007年地产公司收成大好 再融资成普遍现象
再融资成普遍现象
无论是金地、保利地产这样的全国性地产龙头，还是栖霞建设、北京城建这样的地方诸侯，在投资者关心的几项指标上都有不俗的表现。在去年全年宏观调控的政策压力下，行业整合的竞争进入了白热化阶段，作为开发型的全国性房地产龙头，虽然年报反映出的这些行业龙头的收益表现可圈可点，但其资金缺口和公司的资产负债水平却因政策压力下的企业扩张而加剧。
通过考察这些公司年报中的“经营性现金流”、“资产负债率”等财务指标，不难发现，处于行业不同位置的企业，有着各自不同的生存状态和发展策略。但是与资金面紧张相对应，房地产上市公司有再融资计划的不在少数，且金额较大。
而据业内人士研究分析，融资能力并不能解决企业的长期增长问题。对于房地产这样一个重资产、低周转的行业，一次性的股权融资仅能支持2至3年的超速增长。以国内房地产上市公司0.3倍的平均资产周转率计，企业要想获得10%的收入增长，就需30%的资产扩张。资产的扩张在融资约束下意味着负债的增长，但企业的负债能力并不是无限的。
责任编辑/hejie.wh
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