2008奥运年，开发商要去哪里找钱呢？

进入2008年，信贷紧缩成为地产调控主基调。有业内人士指出，规模较大的地产公司还可以通过股市融资，囤积土地，继续开发；而小公司则难以为继，面临着土地被收回，“关门回家卖红薯”的窘境。2008年，开发商要去哪里找钱呢？

信贷紧怎么就挖不着呢

建设部政策研究中心的副主任秦虹指出，从中国房地产资金来源情况来看，预付款、银行贷款、自筹资金占到了房地产业融资方式的70%，开发商资金来源仍然以银行信贷为主。而去年出台的《关于加强商业性房地产信贷管理的通知》则给开发商套上了紧箍咒。

据央行公布近日的数字显示，去年12月末，广义的货币供应量余额为40.34万亿元，增幅比11月末低1.73个百分点，比上年末低0.22个百分点。中国银行日前发布的最新研究报告预计，央行1月份可能再次提高存款准备金率至少1个百分点。并预测，2008年将有2~3次加息，1年期存款利率水平可能升至4.68%。这对希望通过银行信贷获得资金的开发商而言无疑是一个“噩耗”。

有消息称，相关部门正在研究对房地产开发企业实施分类贷款政策，包括开发不同类型房产项目的信贷资金规模和利率会有不同对待。加上之前央行表示各银行要按季度控制信贷规模，地产公司要从银行获得开发贷款的可能性，就像《集结号》里的连长谷子地在寻找战友遗体时感叹的那样“怎么就挖不着呢”。

增发减新增股没人买单

有统计数据显示，去年以来共有38家地产股增发股份或公布增发方案，资金高达1000多亿元，其中仅万科一家就增发融资100亿元。增发股份似乎成了开发商的提款机，而且一提就是数十亿元。

在上市地产公司纷纷准备增发股份时，去年10月，传出证监会暂停地产股增发审批的消息，虽然此后证监会出面辟谣，但在政府金融紧缩的大背景下，控制地产股融资也颇具可信度。在2007年末，成功增发的地产股寥寥无几，大批计划增发再融资的地产公司还在“排号”，像金融街控股这样的幸运儿实在太少。紧缩背景下机构对地产股再融资格外谨慎，这意味着地产上市公司即使拿到再融资许可，也很可能找不到投资者。万科现在股价低于增发价，让基金对房地产公司的定向增发更加谨慎。某著名地产公司日前也对增发方案做了较大的调整，将放弃向机构投资者募集现金，而仅把大股东作为增发对象；另外，发行股票总数也缩小为3亿股，直接导致收购的资产从原来的108.55亿元减少到72.65亿元。

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