2007年至2008年：中国进入“非典型”通胀时代

评点：清华大学金融系主任　李稻葵

2007年12月20日，中国人民银行再次宣布加息。

这已是央行在过去的一年内第六次作出加息决定。央行表示，希望通过对货币政策的调整，抑制货币信贷过快增长、防止经济增长由偏快转为过热、防止物价由结构性上涨演变为明显的通货膨胀。

国家统计局发布的数据显示，2007年1－11月，我国居民消费物价指数（CPI）同比上涨4．6％。央行行长周小川指出，如果CPI指标达到4％，说明已经发生了轻度通货膨胀；如果超过5％，可以说，全面通胀的状况将极有可能到来。

寻求“非典型”经济对策

从总体上讲，导致我国物价上升的货币因素是次要的，经济结构的因素才是更重要的。因此，抑制通货膨胀，光靠中央银行的货币政策是不行的，需要一种组合的经济政策。

当前的宏观调控政策还停留在传统型的压缩固定资产投资上，但传统的紧缩性货币政策不见得是最佳应对方式。面对成本推动型通胀，应该考虑中性的货币政策。

2007年12月召开的中央经济工作会议提出，要把防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀作为当前宏观调控的首要任务。按照控总量、稳物价、调结构、促平衡的基调做好宏观调控工作。2008年要实施稳健的财政政策和从紧的货币政策。

一时间，媒体风声鹤唳，把今年“从紧的货币政策”解读成了“过度从紧”。对此，长期研究货币政策的国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌表示，今年从紧的货币政策也是适度从紧，并非媒体夸大的那么“过度从紧”。

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