控股比例94.74% 路劲基建对顺驰的收购“收官”

扑朔迷离的顺驰资产转让迷局日前终于走到尽头，中国地产业的“顺驰神话”最后以孙宏斌的彻底淡出而告终。

1月25日，香港港上市公司路劲基建(HK1098)发布公告，路劲及其伙伴日前再度以13.1亿港元收购增持顺驰中国39.74%股份，最终控股比例达到94.74%，顺驰原股东孙宏斌仅持其余5.26%股份。

2006年9月5日，路劲宣布以不超过9亿元的代价收购顺驰中国55%股权后，即被市场判断为是一场未至终局的交易。当时由于顺驰财务状况尚不明晰，仓促入局的路劲还为收购设计了多种退出机制。令人意外的是，间隔不足5个月，路劲就轻松完成了最后一跃。

此间伴随的，还有一直云山雾罩的顺驰资产状况的水落石出。对于路劲来说，虽然收购已经收官，但如何重整顺驰，一切才刚刚开始。

两步并作一步

按照去年9月的最初协议，顺驰中国将公司资产分成顺驰滨海公司(下称“顺驰滨海”)、顺驰地产公司(下称“顺驰地产”)和苏州凤凰城三项，路劲谨慎地选择以期权方式收购，即先达成收购要约，但行权在数月之后；在此期间，路劲可以随时停止收购(比如资产审计如不合预期，则可以停止收购)。收购之前，路劲贷款给顺驰缓解燃眉之急。

对于贷款风险，路劲董事局主席单伟豹曾表示，“即使将顺驰现有土地项目出售，也足够偿还贷款。”足见其谨慎和戒备。

不过之后的进程并未给收购带来变数，相反路劲开始提前行使期权，去年10月和11月，分别以5亿元和3.7亿元收购顺驰滨海55%股份和苏州凤凰城全部股份，比限定时间提前了5个月和7个月。业内估计，路劲对顺驰滨海和凤凰城资产状况的审计结果应符合预期。紧接着12月，路劲按计划向顺驰地产贷款4亿元。

就在市场普遍预测顺驰地产也将被“依样画葫芦”时，1月23日，路劲与顺驰签订了新协议。协议约定，路劲以13.1亿港元认购顺驰滨海增发的15000股股份及原有股东转让的3184股股份；同时顺驰滨海收购顺驰地产全部股权，收购仍以期权方式约定，时限为9个月，至2007年10月31日。

全面收购的发展之快让人意外。路劲主席单伟豹的解释是：中国房地产市场发展潜力巨大，董事会决定在传统公路业务以外，要加快发展房地产业务，成为另一个主要利润来源。“能提前收购顺驰绝大部分股权，对路劲是一个非常难得的机会，风险小而收益大。”

而迅速退出的顺驰原股东孙宏斌对此始终未有表态，记者多次打手机，均处无人接听状态。

收购完成后，路劲将持顺驰滨海94.74%股权，并通过顺驰滨海掌控顺驰地产全部股权。“从谨慎介入到追加持股，反映了投资人对资产价值的基本判断。”北京大学经济所房地产金融研究中心主任冯科如此评价。

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