银行静候加息 上调存款准备金率对各家影响不一

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加息预期强烈

在易宪容看来，中国央行应该效仿美联储连续加息的做法：上调一年期存贷款利率。易宪容认为，这是最有效的一招。

北师大金融系主任贺力平也认为，今年以来的贷款增长加快，主要是由需求驱动，央行仅仅上调存款准备金率，而不上调利率，将无法抑制企业贷款需求，而使宏观紧缩获得好的效果。

但央行为什么暂时没有加息？

在贺力平看来，央行没有选择加息手段的主要原因或许在于：存贷款市场的利率升高，将导致货币市场利率升高。如此，在央行使用央行票据这一重要调控工具时，其支付的利息也要升高，即央行所要付出的调控成本将增加。

更重要的原因是，居民消费价格指数（CPI）一直在低位运行，今年4、5月份，同比分别上涨1.2％和1.4％，加息动力不足。

按照此前惯例，如果CPI高位运行，并有通货膨胀的迹象，央行才会用加息来抑制。

因此，在面临现阶段投资依然增长时，央行会谨慎选择是否采用加息这一招。

不过，贺力平个人认为，CPI不应该成为央行不加息的理由，因为CPI已有上涨迹象。央行今年第2季度全国城镇储户问卷调查反映，未来物价预期指数为31.1％，比1季度跃升12.3个百分点。

一个合理的预期是，在信贷投放得不到抑制的背景下，央行肯定会采取加息举措。而目前市场也持有类似观点，他们认为，央行将会在6月统计数据出台后，决定何时加息以及加息的幅度。

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