谢国忠：当前全球技术性泡沫主要集中在房地产业

说到底要看债市

今天的过剩流动性，可能分散流入累积起来的库存中，或者，各国央行可能由于担心通胀而将流动性收紧。这两种可能性会带来同一个结果，那就是债券收益率会增加。这就是为什么要看当前流动性的趋势，说到底还得看债市。

近期美国国库券和日本政府债券收益的上升是一个警示，但债券收益的上升幅度还并未大到能预示流动性大幅降低的程度。如果吸纳流动性的主要动力是库存累积，那么我们所能见到的债券收益攀升将是非常缓慢的。

因此，如果没有遭遇通胀震荡，货币周期将会是一个缓慢展开的繁荣-衰退循环。这意味着，当前繁荣景况过去之后所进入的下降期，可能会比预期的时间更长。

下一篇：专家：“十一五”规划的十大房地产关键词（图）

特别推荐

• 更多>>