银监会紧收房产商“裤腰带” 业界洗牌将加剧

政策调整期的房地产行业风险增大，商业银行银根收紧的同时，另一高成本融资方式———房地产信托开始遭遇政策门槛。记者11日获知，银监会颁发的《加强信托投资公司部分业务风险提示的通知》(212号)虽然没有通过直接方式抄送到信托公司和房产商手中，但间接的“吹风”告诉他们，房地产信托门槛大大提高：自有资金超过35%、四证齐全、二级以上开发资质三个条件全部具备才能融资。这一信托投资规定的严格程度显现大大超过了银行。

“融资难”催热房产信托

开发商融资渠道的收紧在很大程度上壮大了房地产信托规模。信托研究机构用益信托工作室的数据显示，8月份国内共有22家信托公司发行33个集合资金信托产品，发行规模28.6亿元，其中，投资于房地产的信托产品有14个，资金规模17.47亿元。从数据可知，8月份信托产品投资的主要领域集中在房地产，其产品数量和规模分别占到当月的42.42%和61.08%。

风险累积引起信托预警

212号文颁发的目的是给房地产信托打风险“预防针”。用文件原话来讲，信托投资公司房地产业务有部分项目已显露较大风险：截至5月末，已经有部分信托项目到期未能按时清算，其中房地产类业务占比61%；另外，一些无法按时清算的信托项目，信托公司已开始用展期、固有资金垫付、关联交易购买以及发新的信托计划置换等方式将风险后移。

不少开发商认为，212号文件影响最大的是中等规模企业。因为小企业本来就难以承受信托投资较高的融资成本，而大企业融资渠道宽泛，并不完全依赖房地产信托。那些中型企业目前正遭遇银行信任危机，因此对房地产信托依赖较大，受影响也相对较大。

贷款类信托将受到控制

对于212号文，信托公司显然忧心忡忡。上海一信托业务部人士透露，对于今后的信托业务影响会很大。

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