央行提高存款准备金率

政策调控抑制投资过热

中国人民银行自04年4月25日起提高存款准备金率0．5个百分点，即存款准备金率由现行的7％提高到7．5％。这意味着金融机构吸收100元的公众存款，就要将7．5元钱存在央行作为存款准备金。

央行对此次提高存款准备金率的原因解释是：主要是为了防止货币信贷总量过快增长，保持国民经济平稳快速健康发展。

有专家指出，货币信贷过快增长会引发通货膨胀或资产价格泡沫，可能形成新的银行不良贷款，积聚金融风险。央行透过调整存款准备金率，可以影响金融机构的信贷扩张能力。而此次提高存款准备金率后，将一次性“冻结”金融机构可用资金1100亿元左右。

从去年9月到现在的半年多时间里，央行两次连续运用存款准备金率这一货币政策工具加强调控，主要目的是为了给钢铁、水泥、电解铝等行业的过度投资降温。因为专家认为投资过热已使我国接近经济过热警戒线。国家统计局日前公布的数字表明：今年一季度，我国全社会固定资产投资增长43％。比去年同期增速提高了15．2个百分点。

投资过热导致煤、电等能源紧张，生产原材料价格上涨，使企业面临压力。通过价格传导机制，原材料价格的上涨终究会表现在居民消费指数上。而事实上，这一点已经开始有所显现。今年一季度，全国居民消费价格总水平同比上涨2．8％，涨幅比去年同期上升2．3个百分点；而从去年下半年以来，居民消费价格指数（CPI）已连续第六个月攀升。普通群众正从日常生活中逐渐感受“投资过热”。但也有专家指出：当前工业品市场仍然供大于求，物价过高上涨空间有限。央行的统计表明：日用电器等耐用消费品和汽车等商品价格还是在下降。

不少研究者普遍对政策部门宏观调控措施抱着乐观态度：此次央行提高存款准备金率就是抑制投资过热的一招调控措施。而这一措施是“相对温和”的。在必要的情况下，有人猜测，央行并不排除使出“升息”的杀手锏。

央行行长周小川几天前表示，针对过去6个月来物价上涨加快的局面，央行综合运用了多种货币政策工具，加强预调和微调，适当控制货币信贷过快增长。通过这些措施，加上其他宏观经济政策的配合，我国经济一定能够保持平稳发展态势，不会出现大起大落。央行副行长吴晓灵日前也表示，如果宏观调控措施效应逐步显现，预计全年CPI上涨能控制在3％左右。本报记者耿彩琴

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